市场化养老 "轻重协同"：构建银发经济生态新格局

随着中国社会老龄化进程加速，养老产业正迎来前所未有的发展机遇。据艾媒咨询数据显示，2027 年我国养老产业市场规模预计将突破 20 万亿元大关。在政策红利持续释放、资本加速布局的背景下，市场化养老机构正通过 "轻重并举" 的发展策略，推动产业从单一服务供给向多元化生态体系转型。

一、政策赋能：多元主体构建养老服务新矩阵

今年发布的《中共中央 国务院关于深化养老服务改革发展的意见》明确提出，到 2029 年要基本建成覆盖城乡的养老服务网络。政策驱动下，各地国资康养平台纷纷成立，截至 2024 年末，全国已有 60 余家地方国企康养集团采用 "公建民营" 模式布局养老产业。例如深圳坪山区打造的深业颐居坪山康养中心，通过政府建设、国企运营的模式，整合政策资源与专业服务能力，成为区域性养老服务标杆。

险资则凭借 "长周期资金 + 客户储备" 优势，推动 "保险 + 养老" 模式规模化发展。泰康之家依托 "保险 + 医养" 闭环生态，已在全国 36 城落地 43 个项目，24 家社区投入运营，服务超 1.5 万名长者。这种模式通过保险产品锁定客户，同步整合医疗、康复资源，形成 "金融服务 - 养老社区 - 健康管理" 的一体化生态链。

民办机构则以灵活性和创新力成为产业升级的重要力量。2024 年民办养老机构占比提升至 58%，椿萱茂等头部企业通过 "标准化运营 + 精细化服务" 打破传统养老刻板印象。其位于北京顺义的和园社区，通过社团自治、活力社交等创新模式，让长者在适老化环境中实现 "老有所为"，郭阿姨带领的 "茉莉花舞团" 甚至成为社区文化名片。

二、模式创新：轻重协同激活产业新动能

在市场化探索中，"轻重并举" 成为破局关键。重资产领域，房企通过存量物业改造实现资产活化，如将写字楼、长租公寓转型为养老社区，引入专业团队运营。椿萱茂总经理助理刘星星指出，盘活存量资产需建立合理利益分配机制，建议运营方采用 "基础管理费 + 收益分成" 模式，与资产方形成深度绑定。

轻资产领域，科技赋能正在重塑服务边界。苏州麦迪斯顿等企业联合科研机构，打造康养场景下的具身智能平台，推动护理机器人、智能监测设备落地应用。北京安馨康养董事长鄂俊宇强调，科技企业需深入养老场景需求，让技术真正转化为照护能力。例如椿萱茂推出的 "居家智慧康养" 体系，通过远程监测、上门照护等服务，将机构专业能力延伸至社区与家庭。

医养融合则是另一个重要方向。复星康养依托集团医疗资源，构建 "医药 + 医疗 + 康养" 生态闭环，旗下 18 家医院与超 1.1 万张康养床位形成联动。椿萱茂苏州护理院则聚焦失能失智照护，提供从医疗护理到临终关怀的全周期服务，填补市场细分领域空白。

三、破局之道：破解产业发展三重挑战

尽管前景广阔，养老产业仍面临三大现实瓶颈：一是投资回报周期长，市场化机构平均入住率约 40%，项目通常需 3-5 年才能实现盈亏平衡；二是人才缺口巨大，全国 4000 万失能半失能老人对应专业护理人员严重不足；三是退出机制不完善，早期重资产项目缺乏有效资本循环路径。

政策层面正在积极破局：民政部等 12 部门出台人才建设意见，山西等地实施 3 万 - 6 万元入职奖励；央行等九部门发文强化金融支持，5000 亿元养老再贷款引导社会资本入局；养老 REITs 政策则打开 "投融管退" 闭环，清华大学魏晨阳教授指出，REITs 不仅能盘活存量资产，更将推动产业向轻资产、专业化转型。美国经验显示，养老 REITs 已成为第五大资产类别，中国在老龄化与资产盘活双重驱动下，市场潜力亟待释放。

企业层面也在创新运营模式。椿萱茂通过 "机构 + 社区 + 居家" 三位一体服务，将线下机构与线上智慧平台结合，2024 年居家服务已成为新的增长极。这种 "以机构养社区，以社区带居家" 的策略，有效缩短项目爬坡周期，提升资源利用效率。

四、未来展望：从服务供给到生态构建

当前，养老产业正从 "碎片化供给" 迈向 "系统性生态构建"。投资端，险资、房企、科技公司与国企形成多元资本矩阵；融资端，政策性金融与 REITs 构建多层次资金通道；管理端，"公建民营"" 保险 + 养老 ""轻资产输出" 等模式协同发展；退出端，REITs 试点为资本循环提供制度保障。

随着 "65 后""70 后 "逐渐进入退休年龄，养老消费观念将加速转变。当" 机构养老 "从可选选项变为刚需选择，市场化机构的品质服务能力将成为核心竞争力。未来，通过政策引导、资本助力、科技赋能的多方协同，中国养老产业有望构建起" 可持续运营、全周期服务、生态化发展 "的新格局，让更多长者在" 银发时代 "实现" 优雅养老 "。

这场关乎亿万人晚年生活的产业变革，正在政策与市场的双重驱动下，书写属于中国的养老服务新范式。从 "有没有" 到 "好不好"，从 "单一机构" 到 "生态体系"，市场化养老的 "轻重协同" 之路，正为银发经济注入澎湃动能。